Die geplante Transaktion widerspiegelt den erfolgreichen Turnaround von SAS und die positiven Ergebnisse der im Jahr 2024 gestarteten Zusammenarbeit. Sie ermöglicht es Air France-KLM und SAS, ihr gegenseitiges Synergiepotenzial voll auszuschöpfen, die Expansion der Gruppe auf dem skandinavischen Markt zu verankern und zusätzliches Potenzial für die Wertschöpfung der Aktionäre zu schaffen.
Zusammenarbeit seit 2024
Vorbehaltlich der Erteilung aller erforderlichen behördlichen Genehmigungen und der Erfüllung aller aufschiebenden Bedingungen wird ein Abschluss der Transaktion in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 angestrebt. Air France-KLM hat am 4. Juli 2025 angekündigt, dass sie ein Verfahren zur Übernahme einer Mehrheitsbeteiligung an SAS einleiten wird. Die Gruppe hält derzeit einen Anteil von 19,9 Prozent an der skandinavischen Fluggesellschaft. Seit Sommer 2024 besteht eine kommerzielle Zusammenarbeit zwischen SAS, Air France und KLM in Form von erweiterten Codeshare- und Interline-Vereinbarungen umgesetzt, die durch den Beitritt von SAS zur SkyTeam-Allianz noch verstärkt wird.
Dänischer Staat behält Beteiligung
Sofern alle erforderlichen Bedingungen erfüllt sind, würde Air France-KLM die von Castlelake und Lind Invest gehaltenen Anteile vollständig übernehmen und damit ihre eigene Beteiligung auf 60,5 Prozent erhöhen. Der dänische Staat würde seine Beteiligung von 26,4 Prozent an SAS und seine Sitze im Verwaltungsrat behalten. Der Wert der geplanten Beteiligung von Air France-KLM an SAS würde bei Abschluss der Transaktion auf der Grundlage der jüngsten Finanzergebnisse von SAS – einschliesslich EBITDA und Nettoverschuldung – festgelegt. Diese Transaktion stünde im Einklang mit den mittelfristigen finanziellen Aussichten der Gruppe.
SAS würde zur Air-France-KLM-Tochter
Durch den Erwerb der Mehrheitsbeteiligung würde Air France-KLM die Kontrolle über SAS erlangen, die damit zu einer Tochtergesellschaft der Air France-KLM-Gruppe würde. Dieser neue Schritt würde es Air France-KLM und SAS ermöglichen, ihr Synergiepotenzial durch eine umfassende Integration in allen Geschäftsbereichen, einschliesslich der Kundenbindung, voll auszuschöpfen, und würde über die kommerziellen Aktivitäten hinausgehen. Die Gruppe würde die Mehrheit der Sitze im Verwaltungsrat der Fluggesellschaft halten.
Verbesserte Verbindungen für Skandinavier
Das Interesse von Air France-KLM an dieser Transaktion beruht auf der deutlichen Verbesserung der finanziellen und operativen Leistung von SAS, dem Erfolg der derzeitigen kommerziellen Zusammenarbeit sowie dem Vertrauen der Gruppe in das langfristige Potenzial der skandinavischen Fluggesellschaft. «Wir freuen uns darauf, SAS in die Air France-KLM-Familie aufzunehmen», so Benjamin Smith, CEO von Air France-KLM. «Nach der erfolgreichen Umstrukturierung hat SAS eine beeindruckende Leistung erbracht, und wir sind zuversichtlich, dass das Potenzial der Fluggesellschaft durch eine stärkere Integration in die Air France-KLM-Gruppe weiter wachsen wird. Die Transaktion käme unserer Kundschaft und allen Skandinavierinnen und Skandinaviern zugute, die von einer verbesserten Konnektivität profitieren würden», sagt Smith.
